Un dérivé sur actions est un instrument financier dont l'actif sous-jacent est un instrument sur actions ou les actions elles-mêmes. Un instrument de capitaux propres est un panier d'actions sélectionnées dans, par exemple, un secteur (énergie, automobile, etc.) sous la forme d'un indice ou d'un indice de l'ensemble du marché boursier (par exemple, le PX). Parmi les caractéristiques importantes d'un produit dérivé figure son horizon temporel, où le moment de la transaction est différent de la date de règlement de la transaction. Comme pour tous les produits dérivés, les opérations à effet de levier sont courantes pour les produits dérivés sur actions. L'effet de levier permet de réaliser des profits élevés, mais aussi des pertes importantes, avec un capital d'entrée relativement faible. Les dérivés sur actions de base comprennent les contrats à terme sur actions, les contrats à terme sur actions, les swaps sur actions et les options sur actions.
Les options sur actions sont les dérivés sur actions les plus courants. Elles sont négociées à la fois sur les marchés boursiers et de gré à gré. Les options donnent à leur propriétaire (l'acheteur) le droit, mais non l'obligation, de régler les instruments sous-jacents dans le futur. En termes simples, une option sur actions sert de "mandat" pour acheter ou vendre des actions à une date ultérieure, à un prix et dans une quantité prédéterminés. Le prix auquel l'acheteur a le droit d'acheter ou de vendre l'instrument sous-jacent est appelé le prix d'exercice de l'option. Comme le vendeur de l'option est fortement désavantagé, il reçoit de l'acheteur ce qu'on appelle une prime d'option.
Il existe deux types d'options :
Un forward est un contrat de gré à gré. Il implique toujours le règlement de deux instruments sous-jacents à un moment donné dans le futur. Dans le cas d'un forward sur actions, il s'agit d'une somme d'argent fixe et d'un instrument d'actions donné. Il y a deux parties au contrat, à savoir l'acheteur et le vendeur. L'acheteur prend une position longue sur l'instrument acheté. Le vendeur prend une position courte sur le même instrument. Lors de la conclusion d'une opération, il est important de déterminer la date à laquelle l'opération sera réglée dans le futur, ainsi que le prix auquel l'actif sous-jacent sera réglé (appelé prix à terme). Contrairement à une option, une opération à terme engage les deux parties.
Un contrat à terme est un contrat à terme standardisé négocié sur une bourse de produits dérivés. Là encore, il s'agit de l'échange d'une somme d'argent fixe contre un instrument de capitaux propres donné. La différence fondamentale avec un forward est qu'un contrat à terme est standardisé et négocié uniquement sur des bourses spéciales. Cela lui garantit généralement une liquidité beaucoup plus grande et l'absence de risque de crédit de la contrepartie. Dans le cas des contrats à terme, contrairement aux contrats à terme de gré à gré, c'est la bourse elle-même qui verse les bénéfices aux investisseurs. Pour éviter qu'elle ne fasse faillite, une marge est fixée et doit être payée par toute personne souhaitant acheter des futures. Chaque jour, l'investisseur est ensuite crédité d'un bénéfice ou, le cas échéant, une perte est déduite de cette marge. Il est donc nécessaire de déposer et de maintenir une marge suffisante au début de la transaction.
La plupart des contrats à terme sont liquidés avant l'échéance car les opérateurs ne veulent pas régler physiquement les contrats. S'ils arrivent à échéance, ils sont réglés en espèces. La différence entre le prix au comptant (le prix du marché actuel) d'un instrument d'actions propres et le prix à terme est appelée la base.
Les swaps sont négociés sur des marchés dits OTC (over the counter). Cela signifie que les titres ne sont pas négociés sous la supervision d'une institution officielle qui se charge également de régler les transactions convenues. Les participants à la transaction négocient les conditions directement entre eux. Un swap est un contrat à terme dans lequel deux entités s'engagent à échanger, sous certaines conditions, des flux financiers convenus à l'avance. Le principe d'un swap est expliqué simplement par l'exemple suivant :
La partie A possède 100 000 € et négocie un swap de 100 000 € avec la partie B sur l'indice PX comme actif sous-jacent. La partie A paie un intérêt à la partie B, par exemple 5 %. Le swap est conclu pour un an. Au bout d'un an, la partie A verse 5 000 euros à la partie B (intérêts). La partie B paie la différence positive, en cas d'augmentation de l'indice PX. Si l'indice PX a augmenté de 10%, la partie B paiera 10 000 euros. Si l'indice PX a baissé de 10 %, la partie A paie les 10 000 euros.
Les swaps sont utilisés pour gérer les risques, pour spéculer, mais surtout pour réduire les coûts de transaction.
La figure en chandelier 3 Black Crows est une figure en chandelier qui signale un possible renversement du marché d'une tendance haussière à une tendance baissière. Cette figure est composée de trois bougies noires (ou rouges) qui ont un corps long et qui ferment à des prix plus bas que la bougie précédente.
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