Ein Aktienderivat ist ein Finanzinstrument, das als Basiswert ein Aktieninstrument oder die Aktien selbst hat. Bei einem Aktieninstrument handelt es sich um einen Korb ausgewählter Aktien z. B. eines Sektors (Energie, Automobil usw.) in Form eines Index oder eines Index für den gesamten Aktienmarkt (z. B. PX). Zu den wichtigen Merkmalen eines Derivats gehört sein Zeithorizont, bei dem sich der Zeitpunkt des Abschlusses vom Abrechnungsdatum des Geschäfts unterscheidet. Wie bei allen Derivaten ist auch bei Aktienderivaten der gehebelte Handel üblich. Die Hebelwirkung ermöglicht hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste, und das bei relativ geringem Kapitaleinsatz. Zu den grundlegenden Aktienderivaten gehören Aktienforwards, Aktienfutures, Aktienswaps und Aktienoptionen.
Aktienoptionen sind das häufigste Aktienderivat. Sie werden sowohl an der Börse als auch am OTC-Markt gehandelt. Optionen geben ihrem Inhaber (dem Käufer) das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegenden Instrumente in der Zukunft zu begleichen. Einfach ausgedrückt: Eine Aktienoption dient als "Optionsschein" zum Kauf oder Verkauf von Aktien zu einem zukünftigen Zeitpunkt, zu einem vorher festgelegten Preis und in einer vorher festgelegten Menge. Der Preis, zu dem der Käufer das Recht hat, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen, wird als Ausübungspreis der Option bezeichnet. Da der Verkäufer der Option einen erheblichen Nachteil hat, erhält er vom Käufer eine so genannte Optionsprämie.
Es gibt zwei Arten von Optionen:
Ein Forward ist ein außerbörslicher Vertrag. Er beinhaltet immer die Abrechnung zweier Basiswerte zu einem späteren Zeitpunkt in der Zukunft. Im Falle eines Aktientermingeschäfts geht es um einen festen Geldbetrag und ein bestimmtes Aktieninstrument. An dem Vertrag sind zwei Parteien beteiligt, nämlich der Käufer und der Verkäufer. Der Käufer geht eine Long-Position in dem zu kaufenden Instrument ein. Der Verkäufer nimmt eine Short-Position in demselben Instrument ein. Beim Abschluss eines Geschäfts ist es wichtig, das Datum zu bestimmen, an dem das Geschäft in der Zukunft abgewickelt wird, sowie den Preis, zu dem der Basiswert abgerechnet wird (Terminkurs genannt). Im Gegensatz zu einer Option ist ein Termingeschäft für beide Parteien verbindlich.
Ein Futures-Kontrakt ist ein standardisiertes Termingeschäft, das an einer Terminbörse gehandelt wird. Auch hier wird ein fester Geldbetrag gegen ein bestimmtes Aktieninstrument getauscht. Der grundlegende Unterschied zu einem Forward besteht darin, dass ein Futures-Kontrakt standardisiert ist und nur an speziellen Börsen gehandelt wird. Dies garantiert in der Regel eine wesentlich höhere Liquidität und das Fehlen eines Gegenparteiausfallrisikos. Im Gegensatz zu Terminkontrakten schüttet bei Futures die Börse selbst den Gewinn an die Anleger aus. Um sie vor dem Konkurs zu bewahren, wird eine Marge festgelegt, die von jedem, der Futures kaufen möchte, zu zahlen ist. Jeden Tag wird dem Anleger dann ein Gewinn gutgeschrieben oder gegebenenfalls ein Verlust von dieser Marge abgezogen. Es ist daher notwendig, zu Beginn des Handels eine ausreichende Marge zu hinterlegen und aufrechtzuerhalten.
Die meisten Futures-Kontrakte werden vor Fälligkeit liquidiert, weil die Händler die Kontrakte nicht physisch abwickeln wollen. Wenn sie fällig werden, werden sie in bar abgewickelt. Die Differenz zwischen dem Kassakurs (dem aktuellen Marktpreis) eines Treasury-Aktieninstruments und dem Futures-Kurs wird als Basis bezeichnet.
Swaps werden auf den so genannten OTC-Märkten (over the counter) gehandelt. Das bedeutet, dass die Wertpapiere nicht unter der Aufsicht einer offiziellen Institution gehandelt werden, die auch die Verantwortung für die Abwicklung der vereinbarten Geschäfte übernimmt. Die Teilnehmer an den Geschäften handeln die Bedingungen direkt untereinander aus. Ein Swap ist ein Termingeschäft, bei dem sich zwei Unternehmen verpflichten, im Voraus vereinbarte Finanzströme unter bestimmten Bedingungen auszutauschen. Das Prinzip eines Swaps lässt sich anhand des folgenden Beispiels einfach erklären:
Partei A besitzt 100.000 € und handelt mit Partei B einen Swap über 100.000 € auf den PX-Index als Basiswert aus. Partei A zahlt an Partei B Zinsen, z. B. 5 %. Der Swap wird für ein Jahr vereinbart. Am Ende eines Jahres zahlt Partei A 5 000 EUR an Partei B (Zinsen). Partei B zahlt die positive Differenz, falls der PX-Index gestiegen ist. Wenn der PX-Index um 10 % gestiegen ist, zahlt Vertragspartner B 10 000 EUR. Ist der PX-Index um 10 % gesunken, zahlt Partei A die 10 000 Euro.
Swaps werden zur Risikosteuerung, zur Spekulation, aber vor allem zur Senkung der Transaktionskosten eingesetzt.
Das Candlestick-Muster 3 Black Crows ist ein Candlestick-Muster, das eine mögliche Marktumkehr von einem Aufwärtstrend zu einem Abwärtstrend signalisiert. Dieses Muster besteht aus drei schwarzen (oder roten) Kerzen, die einen langen Körper haben und zu niedrigeren Preisen als die vorherige Kerze schließen.
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Investitionen für Anfänger sind oft verlockend, aber andererseits auch riskant. Hier finden Sie einen Überblick über Anlagemöglichkeiten für Anfänger und Ratschläge, die Sie beachten sollten.
Der Handel mit Aktienpaaren ist eine Handelsstrategie, die auf dem gleichzeitigen Handel mit zwei verschiedenen Aktien basiert. Beim Pair Trading geht der Anleger mit einer Aktie eine Long-Position ein und handelt mit der anderen Aktie eine Short-Position.
